估值尺 · Value Ruler

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AMKR艾克爾

現價38.59 延遲股價報價時間 10/22 19:36 美東

現價 ÷ 基準0.77× 便宜

隱含波動率 (30 天)79.2%

分析師平均目標僅供參考，不影響燈號76.40 +98%

估值報告Codex 備援10/19 · 看全文

估值尺現價、三個情境，和目前到期日的履約價

綠燈黃燈紅燈建議的履約價標記畫在履約價的位置；賣 put 的燈號顏色看實際買入價（履約價 − 權利金）。

建議價位報告給的是價位，每天放到當天最合適的合約上

賣 put價位 10/19 · 報告Codex 備援

首選3535P · 11/20跨財報，風險較高比基準合理價 $50.40 低約 30.6%，提供估值緩衝；但仍高於悲觀價 $28，代表接受部分復甦假設。

賣 call價位 10/19 · 報告Codex 備援

首選5050C · 11/20跨財報，風險較高接近基準合理價 $50.40，適合在基準價值大致實現時賣出。
備選5555C · 11/20跨財報，風險較高高於基準合理價 $50.40，保留部分成長重估空間，同時不必要求樂觀價 $74.80 完全實現。

如果被指派以賣出 1 口（100 股）計算

首選35P · 11/2029 天

收到的權利金: $150
要準備的現金: $3,500
實際買入價: 33.50 0.66×
年化: 53.9%
跌到悲觀價 28 時: −16%

只列 21–50 天的到期日；在下次財報當天或之後到期的，會標「跨財報」。

賣 put

燈號看「實際買入價 ÷ 基準價」：0.75 倍以下綠燈、0.85 倍以下黃燈，其餘紅燈。實際買入價 = 履約價 − 權利金；權利金一律用買價（bid），比較保守。建議是報告給的價位，首選和備選各一個，每天放到當天最合適的合約上；燈號照同一套規則，選到紅燈也照實標示。

燈號	履約價	價外	權利金買 / 賣	年化	Delta	實際買入價	÷ 基準	未平倉
綠燈	38	1.5%	2.60 / 3.40	86.1%	0.40	35.40	0.70×	161
綠燈	首選 35	9.3%	1.50 / 1.90	53.9%	0.27	33.50	0.66×	743

綠燈38÷ 基準0.70×年化86.1%
權利金買 / 賣2.60 / 3.40實際買入價35.40價外1.5%Delta0.40未平倉161
綠燈35首選÷ 基準0.66×年化53.9%
權利金買 / 賣1.50 / 1.90實際買入價33.50價外9.3%Delta0.27未平倉743

賣 call持有 100 股時

燈號看「履約價 ÷ 基準價」：1.30 倍以上綠燈、1.15 倍以上黃燈，其餘紅燈。年化用現價計算。建議是報告給的價位，首選和備選各一個，每天放到當天最合適的合約上；選到紅燈也照實標示。

燈號	履約價	價外	權利金買 / 賣	年化	Delta	÷ 基準	未平倉
紅燈	首選 50	29.6%	0.55 / 0.90	17.9%	0.18	0.99×	797
紅燈	備選 55	42.5%	0.30 / 0.40	9.8%	0.10	1.09×	599
黃燈	60	55.5%	0.15 / 0.20	4.9%	0.06	1.19×	500
紅燈	65	68.4%	沒有報價	—	0.03	1.29×	76
紅燈	75	94.4%	沒有報價	—	0.01	1.49×	90

紅燈50首選÷ 基準0.99×年化17.9%
權利金買 / 賣0.55 / 0.90價外29.6%Delta0.18未平倉797
紅燈55備選÷ 基準1.09×年化9.8%
權利金買 / 賣0.30 / 0.40價外42.5%Delta0.10未平倉599
黃燈60÷ 基準1.19×年化4.9%
權利金買 / 賣0.15 / 0.20價外55.5%Delta0.06未平倉500
紅燈65÷ 基準1.29×年化—
權利金買 / 賣沒有報價價外68.4%Delta0.03未平倉76
紅燈75÷ 基準1.49×年化—
權利金買 / 賣沒有報價價外94.4%Delta0.01未平倉90

基準價怎麼算正常一年能賺多少 × 市場願意付幾倍

正常一年每股賺2.80

報告: 判斷

市場願意付18 倍

報告: 判斷

基準價50.40

現價 38.59 是它的 0.77 倍便宜

判斷估值者自己的選擇，你可以不同意。

如果倍數不一樣

17 倍47.600.81×便宜
18 倍 · 採用50.400.77×便宜
19 倍53.200.73×很便宜

倍數差 1 倍，基準價就差 2.80。基準價是估計，不是精確答案。

三個情境

悲觀2 判斷×14 倍=28
需求放緩及擴廠成本壓低獲利，循環風險使估值降至 14 倍。
基準2.8 判斷×18 倍=50.40
先進封裝成長抵銷擴廠負擔，但資本密集特性限制估值至 18 倍。
樂觀3.4 判斷×22 倍=74.80
AI 封裝量產與產能利用率超預期，獲利及成長溢價同步提升。

信心中基本面改善中估值日期2026-10-19下次財報2026-10-26 (4 天後)

加倉／減倉地圖價格區間 = 基準價 × 倍數，由程式計算

大量加倉< 37.80< 0.75×

加倉現在 38.5937.80 – 42.840.75–0.85×

小量加倉或持有42.84 – 50.400.85–1.00×

持有50.40 – 57.961.00–1.15×

部分減倉、可賣 call57.96 – 65.521.15–1.30×

大幅減倉> 65.52> 1.30×

催化劑

HDFO 資料中心 CPU 量產與 TSMC、NVIDIA 合作，有機會提高先進封裝營收及產能利用率。
Arizona 擴廠與客戶承諾支持美國先進封裝的長期成長。

風險

擴廠支出、折舊與量產延誤可能壓抑自由現金流及獲利。
通訊需求與大客戶集中，使營收及毛利率容易受訂單變動影響。